半岛棋牌10月29日，公司宣告2021年三季报，前三季度完毕营收19.74亿元，同比+4.29%；完毕归母净利润0.39亿元，同比-11.45%，基础EPS为0.09元。21Q3完毕营收8.86亿元，同比-1.76%；完毕归母净利润1.02亿元，同比-6.20%。

　　前三季度公司出卖毛利率为32.23%，同比-5.09pct（Q3为37.42%半岛棋牌，同比-4.68pct），因由是运输用度计入交易本钱所致。21年前三季度/21Q3毛销差分辩为6.78%/19.27%，同比-1.96pct/-1.45pct，公司告白费冲泡、商场实行用度有所填补，拉低整个毛销差。

　　前三季度公司时期用度率改良分明。此中出卖用度率为25.45%，同比-3.12pct（Q3为18.15%，同比-3.24pct），因由是（1）出卖进入有所填补；（2）运输费重分类至交易本钱。管束用度率为7.55%，同比-0.16pct（Q3为6.53%，同比+0.79pct）。研发用度率为1.06%，同比+0.08pct（Q3为0.76%，同比+0.12pct）。财政用度率为-0.11%，同比-0.03pct（Q3为0.51%，同比+0.19pct），因由是利钱收入填补。

　　遵照前三季度谋划境况，咱们幼幅调度结余预测。估计21-23年公司完毕收入41.56/49.38/57.73亿元，同比+10.5%/+18.8%/+16.9%；完毕归母净利润3.77/4.39/5.16亿元，同比+5.2%/+16.4%/+17.7%，对应EPS为0.91/1.05/1.24元，对应PE为18/16/14倍。公司目前估值秤谌低于非乳饮料行业21年29倍估值（Wind类似预测），探求到公司聚焦产物、品牌及渠道力塑造，长久事迹增速将疾于行业均匀秤谌，保护“保举”评级。半岛棋牌2021年三季报点评：冲泡类产物收入拉长持沉即饮类产物仍处于调节期